价值投资峰会热议巴菲特接班与复利奇迹

2025年5月4日，兴证全球基金、财联社与腾讯新闻联合主办的“投资·可为|2025年度中国投资人峰会”在奥马哈举行。圆桌讨论中，喜马拉雅资本副董事长常劲、芒格书院创始人施宏俊及国联安基金经理杨岳斌，围绕价值投资的核心理念展开探讨。从伯克希尔六十年的复利奇迹到当代规模挑战，再到成长与价值的辩证关系，三位嘉宾揭示了价值投资的生命力。他们强调，理性穿透市场噪音、长期对抗短期波动是核心不变的原则。

巴菲特股东大会落幕成为讨论起点。施宏俊提到，尽管巴菲特逐步交棒，但参会者热情不减，“期待伯克希尔有新的60年”。常劲从历史角度补充，巴菲特接班人问题已讨论多年，而芒格离世让巴菲特更有退役之意。杨岳斌则从基金经理视角指出，理解价值投资需追溯源头，如格雷厄姆和费雪的思想。此外，伯克希尔的成功源于复利力量，常劲认为其关键在于以股东心态做决策。施宏俊举例西科金融收购案，说明巴芒风格的核心是信任关系。面对宏观不确定性，三人一致主张以长期视角应对，同时强调微观层面寻找真正创造价值的企业。